联盛化学，利润下跌75%，NMP与降解项目已延期

　　4月25日，联盛化学发布2024年年报。报告期内，公司经营业绩承压明显，全年实现主营收入6.32亿元，同比下滑4.47%；归母净利润仅1725.89万元，同比降幅高达75.73%；扣非净利润1484.87万元，较上年同期下降77.84%。
 

 

　　联盛化学在年报中对业绩下滑原因作出解释。近年，化工行业有效需求不足，同质化竞争严重，行业整体景气度不高。根据国家统计局数据显示，2024年1-12月，化学原料和化学制品制造业营业收入同比增长4.2%， 营业利润同比下降9.1%。尽管公司产品销量呈现稳步回升态势，需求端也逐步企稳，但部分产品市场供需增长节奏出现错位，价格竞争依旧激烈，导致业绩下滑。不过公司强调，主营业务及核心竞争力未发生重大变化，持续经营能力亦不存在重大风险。
 

　　在业务布局方面，联盛化学凭借20余年在精细化工行业的深耕，构建起以BDO为起始原料的独特产业链技术与产品体系。其产品广泛应用于医药、农药、化妆品、半导体及锂电池等新兴领域，涵盖精细化学品、电子化学品、生物可降解新材料三大业务板块。未来将继续升级BDO产业链向超纯电子化学品和特种新材料产业链延伸，以进一步夯实公司在特种精细化工领域的行业地位。
 

 

　　按原料划分，分为BDO产业链和非BDO产业链。其中，BDO产业链的主要产品为ABL(α-乙酰基-γ-丁内酯)和GBL(γ-丁内酯)；非BDO产业链的主要产品包括IPA(异丙醇)、CPMK(环丙甲酮、环丙基甲基酮)、DEO(草酸二乙酯)、E2(4-氯-2-三氟乙酰基苯胺水合物盐酸盐)、HDO(1,2-己二醇)、PEO(1,2-戊二醇)、丙酸丙酯等。
 

　　从分产品营收数据来看，BDO产业链自产产品营收3.26亿元，占主营业务收入的51.51%，不过同比下降23.17%；非BDO产业链自产产品营收2.23亿元，占比35.31%，同比增长55.75%；贸易产品营收0.83亿元，占比13.08%，同比微降4.14%。
 

 

　　面对复杂多变的市场环境，联盛化学积极采取应对措施。在技术创新层面，公司大力推进产品创新与技术改造，致力于降低成本、提升产品质量，加速产品结构转型升级；生产管理上，实施精益生产策略，通过节能改造和自动化升级，提高生产效率，有效压缩生产成本；市场拓展方面，坚持以客户需求为导向，充分利用国内国外双市场资源，巩固并扩大产品市场份额，不断拓宽产品应用领域，以此提升公司盈利能力与核心竞争力。值得关注的是，报告期内电子化学品领域收入同比增幅超过110%，成为公司业务发展的新亮点。
 

　　项目建设方面，截至报告期末，超纯电子化学品及生物可降解新材料等新建项目(一期)建设进度达87.92%，52.6万吨/年电子和专用化学品改建项目(一期)进度为47.37%。年产8000吨DEO新建项目已顺利试产并产出合格产品；5000吨丙酸正丙酯项目完成“三同时”竣工验收，目前已向生产锂离子电池电解液的下游客户稳定供货，产量正处于逐步爬坡阶段。
 

　　在募投项目调整上，公司多次审议并作出变更决策。
 

　　2024年，公司先后召开董事会、监事会及股东大会，对募投项目进行调整。“52.6万吨/年电子和专用化学品改建项目(一期)”(沧州募投项目)在实施主体和投资总额不变的情况下，取消建设DEO系列、混合二元醇系列及部分NMP系列产品生产线，转而改建厂房、新建生产车间和生产装置，形成年产3万吨NMP(电子级)的生产能力，项目预计达到预定可使用状态日期也由2024年7月12日调整至2026年7月12日。
 

　　同时，公司决定使用超募资金、募集资金账户结存利息收入及自有资金追加投资“超纯电子化学品及生物可降解新材料等新建项目(一期)”(台州募投项目)，投资总额由35,093.61万元调整为46,037.00万元，项目内容变更为新建厂房、车间和生产装置，形成年产3万吨PBS系列可降解新材料和副产0.2357万吨THF的生产能力，并终止建设其他系列产品生产线，预定达到可使用状态日期为2025年3月27日。基于行业整体景气度及产品市场需求等实际情况，公司于2025年1月再次审议通过议案，将台州项目达到预定可使用状态日期调整为2026年6月30日，放缓了项目投产节奏。