拓邦股份2025年营收110.82亿元，归母净利润3.64亿元

　　4月2日，拓邦股份(002139)发布2025年年度报告。报告显示，公司全年实现营业收入110.82亿元，同比增长5.53%，连续两年站稳百亿元营收台阶；但受成本高企、资产减值等因素影响，盈利水平出现显著下滑，归母净利润3.64亿元，同比下降45.81%，呈现“增收不增利”的经营态势。​
 

图片来源：拓邦股份公告
 

　　核心财务数据方面，拓邦股份2025年经营表现呈现鲜明分化。营收端，公司依托全球化布局与核心客户资源，在全球经济复苏乏力、下游传统家电及工具行业需求疲软的背景下，实现稳健增长，较2024年105.01亿元的营收规模稳步提升。盈利端，除归母净利润同比大幅下滑45.81%外，公司扣非归母净利润3.73亿元，同比下降41.93%，基本每股收益0.30元，加权平均净资产收益率5.34%，同比下降5.10个百分点，盈利能力较上年显著削弱。​
 

　　值得注意的是，四季度业绩成为拖累全年盈利的关键。数据显示，公司第四季度单季实现营收28.95亿元，同比增长3.32%，但归母净利润亏损5658.22万元，同比下降147.46%，由盈转亏。据年报披露，利润下滑主要源于三方面因素：一是综合毛利率受压，全年综合毛利率21.54%，同比下降1.44个百分点，营业成本86.96亿元同比增长7.50%，增速远超营收增速，电芯、大宗商品等原材料涨价及国际贸易摩擦增加了成本压力；二是资产减值与处置影响，全年资产减值损失1.25亿元，叠加资产处置损失，合计减少利润总额约1.89亿元，其中子公司研控自动化商誉减值3065.92万元、存货跌价损失8100余万元；三是期间费用高企，全年期间费用合计15.11亿元，同比增长9.49%，主要因股权激励相关费用增加及研发投入加大。​
 

　　业务结构上，公司传统主业稳健，新兴赛道表现亮眼。作为核心基本盘的智能控制器业务，全年出货1.81亿套，同比增长1.69%，累计出货超18.1亿套，深度绑定TTI、伊莱克斯等全球头部客户，海外越南、墨西哥等生产基地有效保障交付。高效电机业务成为增长亮点，全年出货452万套，同比增长28%，其中激光雷达转镜电机市占率超30%，空心杯电机切入机器人、汽车座舱等高毛利场景。电池包业务稳步增长，全年出货1.09GWh，同比增长15.38%，应用场景从工具、电动车拓展至通信备电、工商业储能领域。此外，公司布局的云储、云充等自主智能产品，虽当前收入基数较小，但成为战略转型的重要方向。​
 

　　对于后续发展，拓邦股份表示，2025年的盈利压力主要源于短期外部冲击与内部转型投入，公司传统主业根基稳固，新兴业务增长潜力显著。未来，随着海外产能持续释放、新业务逐步落地，以及原材料价格回落，公司盈利能力有望逐步修复，将持续聚焦AI、机器人、数字能源等新赛道，推动业务结构优化升级，实现长期高质量发展。
 

　　风险提示：本文基于上市公司公告及公开信息整理，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。