新联电子2026上半年净利润大增141%

　　8月17日，新联电子(002546.SZ)披露2026年半年度报告，呈现“账面利润大幅爆发、主业经营略显疲软”的分化格局，引发市场对公司盈利质量的关注。
 

图片来源：新联电子公告
 

　　报告期内，公司实现营业收入4.08亿元，同比增长8.25%；归属于上市公司股东的净利润达到4.53亿元，同比大幅增长140.95%；基本每股收益0.54元。但衡量主业真实经营水平的归属于上市公司股东扣除非经常性损益净利润仅7170.3万元，同比下滑10.91%，与账面净利润的爆发式增长形成鲜明反差。利润分配方面，公司本次半年度不派发现金红利，不送红股，也不以资本公积金转增股本。
 

　　从利润构成来看，上半年亮眼的归母净利润高度依赖非经常性损益。报告期公司非经常性损益合计3.81亿元，占归母净利润比重高达84%，是拉动利润翻倍的核心推手，主要由两块收益构成：理财产品投资收益1.85亿元，交易性金融资产公允价值变动税前收益2.52亿元。剔除上述金融资产带来的收益之后，公司核心经营业务创造的扣非净利润仅有0.72亿元，对比上年同期0.80亿元出现明显回落，凸显主业经营端的压力。
 

　　业务结构上，新联电子主营电力产品与数据服务两大板块，电力产品是公司营收基本盘，主要包含用电信息采集系统、电力机柜，面向国家电网、南方电网供货，是国内用电信息采集领域重要供应商。2026年上半年电力产品实现收入3.56亿元，占总营收比重87.25%，同比微降0.86%，虽然较2025全年接近10%的降幅已经明显收窄，但依旧未能实现正增长，传统主业增长动力不足。代表公司转型方向的数据服务业务虽然实现12.23%的同比增长，但整体营收规模仅832万元，体量偏小，暂时难以扛起业绩增长大旗；其他业务收入4371.76万元，同比暴涨319.77%，成为营收增量的主要来源，但占比有限，尚不足以改变整体经营局面。
 

　　现金流与资产端指标同样释放经营信号。上半年公司经营活动现金流量净额为‑3531万元，较去年同期3283万元由正转负，同比下滑幅度超207%。公司解释主要系销售商品回款有所减少，同时采购环节现金支出增加所致。伴随业务开展，报告期末公司应收账款增长至2.45亿元，存货规模上升至2.06亿元，两项营运资产同步走高，也反映出公司在电网设备行业周期下，回款与库存管理方面面临一定压力。
 

　　值得关注的是，公司手握规模庞大的金融资产。截至报告期末，公司交易性金融资产规模达到36.73亿元，公司将大量闲置资金投向银行理财、公募基金等各类金融产品，金融投资已经成为公司利润重要来源，但该类收益受资本市场波动影响较大，具备较强不确定性，不具备可持续性。
 

　　作为深耕电力采集行业三十余年的企业，公司业绩受电网招标节奏影响较强，行业普遍存在上半年为淡季、下半年集中招标释放业绩的季节性特征。市场分析指出，新联电子当前的矛盾点在于，账面巨额利润来源于投资理财，而实体主业增长乏力，后续需要观察下半年电网集中招标落地情况，看电力产品业务能否实现改善，数据服务新业务能否进一步放量，以此检验公司主营业务的修复能力。
 

　　风险提示：本文基于上市公司公告及公开信息整理，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。