经营现金流大幅收缩 芯动联科上半年归母净利下降76.36%

　　8月17日晚间，芯动联科(688582)发布2026年半年度报告。财报数据显示，公司上半年整体业绩出现大幅滑坡，营收、净利润、每股收益等核心盈利指标均同比大幅下滑，同时经营活动现金流近乎归零、大幅收缩，凸显公司短期经营面临显著压力。
 

图片来源：芯动联科公告
 

　　业绩数据方面，2026年上半年芯动联科实现营业收入1.57亿元，同比大幅下降38.14%；归属于上市公司股东的净利润仅3647.71万元，同比降幅高达76.36%，盈利规模大幅缩水。扣非净利润表现更为疲软，当期实现扣非后归母净利润2603.11万元，同比暴跌82.35%，反映公司主营业务盈利能力出现明显回落。盈利能力同步下滑，报告期内公司基本每股收益0.09元，同比下降76.92%，稀释每股收益同比下降76.32%，股东回报能力显著弱化。
 

　　报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额仅为188.29万元，较上年同期大幅下降99.01%，经营现金流近乎归零，大幅收缩。拆分现金流结构来看，业绩与终端需求波动对公司资金流转造成直接冲击：上半年公司经营活动现金流入同比下降61.62%，而经营活动现金流出仅同比下降18.35%，现金流入的下滑幅度远超现金流出降幅，收支结构严重失衡，最终导致经营现金流净额出现断崖式下跌，也体现出公司当期主营业务回款能力大幅弱化、经营造血能力阶段性承压。
 

　　对于营收大幅下滑的核心原因，芯动联科在财报中明确归因于公司客户结构特性与外部环境影响。据悉，公司长期存在客户集中度偏高的经营特点，2025年年报数据显示，公司前五大客户销售额占年度销售总额比例高达82.74%，其中第一大客户销售额占比达60.95%，单一客户依赖风险突出。2026年上半年，受下游终端客户需求调整、行业相关政策变动双重因素影响，核心客户提货节奏出现明显波动、订单交付节奏放缓，直接导致公司当期可确认收入大幅减少，成为营收大幅下滑的核心诱因。
 

　　利润端的深度下滑则是营收缩水、成本费用攀升双重因素叠加的结果。一方面，营业收入大幅收缩，直接导致公司主营业务利润规模大幅缩减，利润总额同比下降76.58%，与归母净利润降幅基本匹配；另一方面，公司持续加码核心技术研发，叠加股权激励费用同比增加，进一步挤压了利润空间。数据显示，上半年公司研发费用达7048.43万元，同比增长21.30%，研发投入占营收比例飙升至45.01%，同比大幅提升22.06个百分点，高额的研发投入在夯实长期技术壁垒的同时，也对短期盈利形成明显压制。此外，扣非净利润降幅远超归母净利润，主要系当期经营利润大幅下滑，同时非经常性损益较上年同期有所增加，进一步拉大了盈利指标的分化差距。
 

　　值得注意的是，在业绩与现金流双双承压的背景下，公司资产端保持平稳态势，整体资产质量未出现恶化。报告期末，芯动联科归属于上市公司股东的净资产同比微增0.19%，总资产同比小幅增长0.06%，两项核心资产指标均实现正增长。公司表示，资产规模的小幅提升，主要得益于报告期内持续的经营利润积累，企业整体资产基本面保持稳健，未出现资产减值、规模缩水等风险问题。
 

　　从行业与公司长期发展维度来看，芯动联科作为国内MEMS惯性传感器核心厂商，产品广泛应用于高端工业、测绘测量、石油勘探、商业航天、智能驾驶等高可靠、高精度领域，下游应用赛道具备长期成长空间。本次业绩大幅下滑主要为阶段性外部政策波动、客户提货节奏调整及短期研发投入加码所致，属于阶段性经营压力，公司核心技术、产品竞争力、下游客户资源并未发生根本性变化。
 

　　风险提示：本文基于上市公司公告及公开信息整理，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。