增收不增利！许继电气上半年净利润同比下降34.4%

　　8月19日，许继电气(000400)披露2026年半年度报告。2026年上半年，公司实现营业总收入65.25亿元，同比增长1.21%；归母净利润4.16亿元，同比下降34.40%；扣非净利润4.03亿元，同比下降34.73%。公司2026年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1.64元(含税)。
 

图片来源：许继电气公告
 

　　许继电气是中国电力装备行业的头部企业，致力于为国民经济和社会发展提供能源电力高端技术装备，为清洁能源生产、传输、配送以及高效使用提供全面的技术、产品和服务支撑。公司聚焦特高压、智能电网、新能源、电动汽车充换电、轨道交通及工业智能化五大核心业务，先进储能、智能运维、电力物联网、氢能产业等新兴业务，产品广泛应用于电力系统各环节。公司产品主要分为智能变配电系统、直流输电系统、智能电表、智能中压供用电设备、新能源及系统集成、充换电设备及其它制造服务六类。
 

　　2026年上半年，公司管理层带领员工，守正固本、凝心聚力、砥砺笃行，有序推进生产经营各项工作。上半年，公司实现营业收入65.25亿元，同比增长1.21%；毛利率19.90%，实现归属于母公司股东的净利润4.16亿元。
 

　　核心产品竞争力持续提升。电力电子领域，完成 CLCC 换流阀样机设计，自主研制的基于全国产芯片柔直阀控设备在舟山柔直工程投运；国产化零磁通电流互感器在宝塔山换流站挂网应用。保护自动化领域，省级储能集控系统在华润河南公司应用；新能源智慧运维及场站系统在中电建华中区域试点。一二次融合领域，126 千伏开关实现1.5 毫秒分闸，长寿命开关通过 7 万次机械寿命测试，24 千伏环保气体环网柜通过型式试验，完成40.5千伏 4000 安大电流充气柜样机研制，突破小型化环保关键技术、打造小体积环保型环网柜。新业务方面，布局新型工业电网调度、固态变压器等新业务方向。
 

　　研发投入力度加大。上半年研发投入2.97亿元，同比增长12.98%。科技成果再创新高。“电子式大容量直流电压变换技术”荣获国家科技进步奖二等奖，荣获中国专利优秀奖2项。授权专利123项。科技创新体系持续优化。深化重点客户协同，对接客户需求，提出智能巡视算法提升、高海拔台区储能等典型解决方案。强化产学研用合作，与多所高校就联合申报项目、共建高水平实验室等深化合作。
 

　　电网市场基本盘不断巩固。国网总部集招，特高压领域中标闽赣、湘粤等多项重点工程；省网市场，一二次融合柱上断路器、计量箱等产品占有率排名靠前。南网市场，省级物资采购、老旧站改造等项目接连中标。电源市场多点突破。大型火电机组低压柜、35千伏充气柜、PCS 等产品在多个能源央企实现中标突破；华润阳高独立储能、东营绿色制造基地绿电直连等项目落地；构网型储能在华电海上柔性离网制氢项目实现突破。工业市场显著增长。干变及充气柜在国家管网、电力综合自动化在国铁集团实现中标突破。35千伏预装式变电站在中电建、保护装置在中石油连续入围。轨道交通领域，接连中标陇海铁路、邕北铁路等综自项目；中标石雄高铁、漳汕高铁广域保护智能站项目及通苏嘉甬高铁、西渝高铁等辅控项目。国际市场持续发力。电表业务基本盘不断夯实，开关柜、箱变等产品订货显著提升；签订哈萨克斯坦光伏配套、智利直流换流站等项目；环网柜出口沙特、马来西亚等国家。
 

　　风险提示：本文基于上市公司公告及公开信息整理，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。